一、2015年1-9月哈外汇市场发展情况。
    2015年8月份坚戈急剧贬值在哈存贷市场上一石激起千层浪，造成了巨大冲击和影响。外汇贷款和存款利率重估影响了坚戈供应总量的增长，因此，外汇存贷市场美元化指数较年初以来有所下降。外汇存款和贷款结构的失衡成为未来经济增长的暗礁，加剧了利率风险。今年年初以来，银行存款增长乏力，信贷增加低于预期，主要是由于国际市场原油价格持续下跌，带动哈国内成品油出口价格下降，导致整体经济下滑和广大消费者购买力的降低和企业消费动力不足。此外，清理银行坏账，不良贷款的降低也是信贷增长较低的原因之一。
    自2015年1月起，银行存款总量就开始出现下降，其中，1-5月份是持续下降，6月份开始出现回升，比前5个月的情况略有好转，但随后几个月又再次下降。据统计，2015年上半年，银行存款总量为11.8万亿坚戈，同比仅增长1%，其中法人存款7.4万亿坚戈，较年初增加了1200亿坚戈，自然人存款4.39万亿坚戈，减少了近100亿坚戈。银行信贷额显著下降，停留在年初的水平（约12.1万亿坚戈）。自6月份银行顺利实现坏账清理和资产回收后，信贷总量为10.7万亿坚戈，缩减了1.3万亿坚戈，7月份略回升至10.64万亿坚戈，其中，法人信贷总量由年初的8.1万亿坚戈减至6.6万亿坚戈，自然人信贷总量基本未变，保持在4万亿坚戈的水平，本币信贷总量为8.16万亿坚戈，缩减4000亿坚戈，外币信贷总量为2.48万亿坚戈，缩减1.5万亿坚戈。8月份受坚戈急剧贬值的影响，外汇市场变化更为突出。银行当月存款总量为13.2万亿坚戈，迅速增加了1.4万亿坚戈，其中，本币存款总量减少近2600亿坚戈，外币存款总量增加1.66万亿坚戈，法人存款增长6200亿坚戈，自然人存款增加7800亿坚戈，总量分别为8.16万亿坚戈和5.17万亿坚戈。信贷总量无明显变化，保持在11.4万亿坚戈的水平。9月份坚戈外汇牌价继续呈下降趋势，以坚戈计算的市场总量呈现上扬。当月坚戈存款增长了1.1万亿坚戈，1-9月份坚戈存款总量为14.3万亿，较年初增长了22.2%。自年初以来，外币存款率较年初增长了40.4%，超过9.1万亿坚戈，而坚戈存款则减少了2180亿坚戈。法人存款增长了2%，占存款总量的39.6%。9月份银行信贷量增加了4550亿坚戈，信贷总量为11.83万亿坚戈，低于今年年初的水平。外币信贷由年初的28.8%增长到29.2%，法人外币信贷率从64.7%增长到66.8%。信贷结构没有发生根本性变化。
    由此可见，以坚戈计量，8、9月份坚戈大幅贬值加快了银行体系中坚戈的存款和借贷量。但如果以美元计量市场总量实际上是迅速下滑的。2015年年初存款和借贷总量分别为641亿美元和664亿美元，而到9月份，按当月最后的汇率计算，存款和借贷量分别为528亿美元和437亿美元。
    二、目前降低经济美元化水平只是表象。
    目前哈银行存款美元化率已达63%，无论是在国际上还是在发生货币贬值的国家中都属于是相当高的水平，同时，信贷美元化率与其他发展中国家相比也名列前茅。由于坚戈的贬值、世界经济环境的不稳定等原因，更多的企业和民众倾向于储蓄风险较低的币种，使外汇存款市场结构也随之发生变化，银行发放本币贷款也造成了银行外汇资产与本币负债之间币种的不匹配。
    2015年1-9月份，高外币存款量反映了哈金融体系内存款货币的外币化程度，同时对本国金融体系及本币的地位造成了潜在的不良影响。首当其冲的就是促使国内经济美元化程度进一步加深，美元化基数扩大。通俗地来讲就是指外国货币逐渐取得主权货币在内部现金流通、存款币种、支付方式中的地位。货币当局试图为解决国家经济深受美元化问题之害，于2014年专门成立了去美元化委员会。今年5月，哈央行和政府共同研究制定了2015-2016年经济去美元化措施，其主要的战略方向是保障宏观经济稳定，减少影子流通，确保本币优先权。为实现本币对外币的优先权，规定，将居民本币储蓄的保障金由500万坚戈增至1000万坚戈，将居民外币储蓄的利息降至3%/年，保障银行的流动性，禁止美元标价等。尽管政府采取的救市措施使存贷市场结构有些改善，但效果微弱，诸如降低美元存款，提高居民本币储蓄保障金等对存款人具有一定积极意义，但前提必须是本币汇率稳定，以民众对政府的信任度为基础。自去年本币严重贬值以来，民众对央行和政府的信任每况愈下。坚戈似乎也没有升值的迹象，多数存款人自然选择以美元为储蓄货币，尤其是实施汇率自由浮动政策后，美元存款率增长了近1.4倍。（舒艳）